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        2019年6月19日6大黑马股分析

        大盘近期的行情看起来挺好,股票投资者在股市中也得了利润。不过这些股票的涨势虽然好,但是投资者获利却不是很多。毕竟,这些都不是突然上涨起来的股票。而想要获得丰厚的利润的话,就需要去寻找黑马股票。现在爱点财配资"阐述2019年6月19日6大黑马股分析"不明白的来掌握下
        2019年6月19日6大黑马股分析

        美凯龙:自营委管并驾齐驱,战略升级再度起航

        类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:訾猛,陈彦辛日期:2019-06-18

        美凯龙为全国性家居连锁行业龙头,自营委管并驾齐驱,增长稳定,未来下沉市场的扩展以及全渠道的升级将为公司带来持续增长的动力。

        投资建议:国内家居市场规模庞大,地产回暖以及二次翻修、换新需求将为家居市场带来持续增长。家居销售注重线下体验,平台核心竞争力在于品牌,美凯龙是全国性家居连锁的龙头,品牌力强,一二线自营租金收入稳健、三四线委管扩张增长快。

        同时,公司开始拓展互联网泛家居业务,升级销售渠道和营销方式,公司持续增长的动力十足。预计2019-21年公司EPS分别为1.48/1.72/1.97元,结合PE和PS估值,给予公司目标价17.5元。首次覆盖,给予“增持”评级。

        家居连锁龙头,自营稳步增长,委管快速下沉。公司历经十九载,跨越自营-委管-泛家居三大阶段,已成长为国内家居连锁龙头。自营+委管双模式并驾齐驱,自营覆盖一二线城市,稳步增长,委管下沉三四线,快速扩张,营收和盈利增速回升。

        家居行业规模庞大,渠道环节集中度尚待提升,品牌和运营是核心竞争力。国内家居市场规模庞大,地产回暖以及二次翻修、换新需求将为家居市场带来持续增长。目前国内家居产品线下购买仍为主流,家居连锁集中度有待提升,美凯龙的品牌和运营优势明显。

        向全渠道泛家居业务平台服务商持续升级。公司牵手阿里打造家居新零售,与腾讯、新潮传媒联手实现精准营销;线下提供家装服务、线上APP实现家居用品网络零售,协同效应显著;家居消费贷、仓储物流规模扩大,全方位服务客户,促进商品销售,提升客户粘性。

        风险提示:房地产行业政策变动、居民消费增长不及预期等。

        五粮液:系列酒公司整合,改革深化推进

        类别:公司研究机构:招商证券股份有限公司研究员:杨勇胜,欧阳予日期:2019-06-18

        五粮液营销系统化改革推进至系列酒板块,原三家系列酒营销公司整合为一家,邹涛兼任系列酒新公司董事长。系列酒当前大而不强等核心问题导致的增长乏力,有望通过统筹改革突破瓶颈。

        系列酒公司整合,意味着五粮液进一步深化改革,进度超我们之前预期,期待公司在第八代普五顺利推出后,在系列酒上也加速释放改革红利。我们维持19-20年EPS预测4.47和5.49元,维持目标价130元,重申“强烈推荐-A”投资评级。

        三大系列酒公司整合,营销系统化改革深化推进。公司本周下发通知,将原系列酒、五粮醇和五粮特头曲三家系列酒品牌营销公司整合为一家,邹涛兼任整合后新系列酒公司董事长。

        在主品牌改革循序落地,系列酒品牌分批清退整理的背景下,当前整合系列酒营销组织架构,体现公司营销体系化改革深化推进至系列酒板块,人事任命上由邹涛兼任,彰显公司主品牌和系列酒板块从战略、组织和产品布局等层面统一部署的逐步落地。

        直面系列酒核心问题,顶层设计改革添力。在公司本周召开的系列酒经销商沟通会上,公司总结当前系列酒在统一协调、品牌矩阵、渠道模式等方面问题,针对这些问题,通过此次系列酒组织设计改革,推动统筹发展,突破增长瓶颈。

        品牌层面,将往中高品牌、自营品牌、核心品牌聚焦,围绕“4+4”核心品牌重构价格矩阵,持续清理透支五粮液品牌的系列酒产品。渠道层面,扶持现有的优质商家,引进潜在的优质商家,加强渠道管理,切实降低经销商库存,加大与现代通路的合作,提升经销商盈利水平。

        市场建设层面,形成品牌间相互竞争机制,资源向优势品牌倾斜,加强样板市场建设作为切入点。总经销品牌,强调聚焦区域,做强市场,跟进公司转型。

        重视改革红利持续释放窗口期,期待公司有效执行、稳步落地。

        公司年内营销战区改革、系列酒品牌清理、营销团队扩招、新普五上市契机下数字化系统上线等工作持续落地,普五批价自3月份以来加速回升,渠道顺价下经销商信心回升,渠道正循环开启改革红利窗口期,后续营销队伍落地、系列酒潜在边际改善等内生改革红利,有望持续对冲行业需求不确定性,红利释放将推动公司增速高于行业平均。

        我们亦期待公司在改革深化期能够均衡长短期发展目标,有效执行、稳步落地。

        投资建议:改革循序深化,红利持续释放,重申强烈推荐。公司系统化改革方向上切中关键要点,自主品牌到系列酒品牌渐次推进,进度超我们之前预期。

        当前进入改革深水区,强力执行支撑下,改革红利有望持续释放,我们建议投资者一是需重视新普五顺价销售、渠道正循环开启后的红利释放,二是关注系列酒改革驱动的边际改善。

        我们暂维持19-20年EPS预测4.47和5.49元,维持目标价130元,对应20年24倍PE,改革红利窗口期,估值折价有望逐步改善,重申“强烈推荐-A”投资评级。

        风险提示:竞品放量影响、改革进度不达预期、整体需求不达预期。

        三花智控:家电与汽零双轮驱动,新能源汽车热管理专家

        类别:公司研究机构:广州广证恒生证券研究所有限公司研究员:刘伟浩日期:2019-06-18

        家电与汽车零部件行业双轮驱动,家电业务稳增长,新能源汽车业务高增长。公司拥有制冷业务、微通道业务、亚威科业务、汽车零部件业务四大业务板块。

        公司在家电零部件行业具有稳固的市场地位和领先的市场份额。公司在新能源汽车热管理领域具有技术领先、客户优质、全球配套的特点,占领市场先机。

        公司作为新能源汽车热管理专家,获得全球知名车企订单,价量齐升推动收入快速增长。公司从传统汽车的热管理系统延伸至新能源汽车的热管理系统,不但扩产了产品线,而且显著提升了单车配套价值。

        公司在传统汽车热管理配套价值200-400元,而新能源汽车热管理配套价值达到1500元。公司新能源汽车热管理系统受到国际豪华汽车客户的认可,先后获得特斯拉、戴姆勒、宝马、沃尔沃、上汽大众、蔚来等整车厂商的订单,生命周期内预计销售额合计约45亿元,年化销售额超过6亿元。

        公司是特斯拉model S/X/3热管理部件供应商,18年来自特斯拉的收入约2亿元。随着model 3于19年扩产, model Y于20年量产,来自特斯拉的配套收入翻倍增长。戴姆勒、宝马、沃尔沃等客户订单预计于19/20年量产,驱动公司汽零业务中长期持续增长,成为公司增长最快的板块。

        制冷业务总体稳健增长,产品结构变化带来细分产品机遇。得益于变频空调渗透率提升,电子膨胀阀较快速度增长。制冷业务,截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀等主要产品在全球具有较高市占率,四通阀( 60%+)、电子膨胀阀( 50%+);

        截止阀( 30%+)。变频空调中,电子膨胀阀的渗透率仅为30%,随着变频空调和电子膨胀阀的渗透率双双提升,电子膨胀阀有望保持20%以上增速。18年下半年以来,制冷行业增速放缓,公司通过全球化的客户覆盖以及灵活的价格策略,使得制冷业务营收高于下游行业增速。我们预计19年国内空调行业延续18年态势,在消化库存之后, 20年逐步回升。

        盈利预测与估值:预计2019-2021年,公司收入分别为116.64、130.88、147.14亿元,归母净利润分别为13.63、15.45、17.98亿元,同比分别增长5.54%、13.32%、16.39%, EPS分别为0.49、0.56、0.65元,对应PE分别为21、19、16倍。考虑到公司的市场地位以及未来的增长预期,给予公司2020年20倍估值,对应目标价11.2元,首次覆盖,给与“谨慎推荐”评级。

        风险提示:房地产行业影响导致制冷行业需求下滑;新能源汽车补贴退坡影响过大,导致新能源汽车零部件业务不及预期;公司产品价格下滑风险,原材料上涨风险。

        威海广泰深度报告:三翼齐飞隐形冠军,低估值真独角兽

        类别:公司研究机构:中航证券有限公司研究员:董忠云日期:2019-06-18

        公司业务划分三个板块:空港设备、消防装备和军用无人机,其中,空港设备产品有机场用集装箱装载机、飞机牵引车、飞机用电源等多类空港地面车辆;消防装备包括机场消防车、泡沫消防车、水罐消防车等各类消防车辆以及各种报警、灭火和照明等辅助系统;军用无人机产品则主要是某型军用靶机及部分配套设备,订单快速增加。

        近年来,公司各类产品在机场、航空、军方、海外等市场领域的优势互补,市场拓展的范围和深度均大幅提升。2019年,截止5月15日,公司累计中标及直接签订合同金额合计9.57亿元,同比增长39.15%。

        立足空港设备,持续受益民航高速发展

        公司空港设备产品能为一架飞机配齐所有地面设备,部分主导产品国内市场占有率达40%~60%,是全球空港地面设备品种最全的供应商。

        公司可以为新建机场提供一站式打包服务,具有很强的竞争优势,市场份额正在逐步提升。

        2018-2019年,公司在空港设备市场取得巨大突破:一是突破三大航空公司市场,与首都国际机场签订大型设备订单,与大兴机场签订大批量订单,东航、南航订单也大幅提升,公司产品得到国内大型航空公司和机场的认可;二是智能化新技术及电动产品进入批量销售阶段,协助推动国家“蓝天保卫战”机场设备电动化的实施进程,参与多地空港设备“油改电”推进工作。

        我们预计“十三五”期间国内民航市场仍将保持年均10%左右的增长速度,空港车辆设备在民用运输机场和通航机场的年需求分别是41亿元和9亿元左右,每年相关产品市场需求合计50亿元左右,公司产品有很大的市场发展空间,并且,机场电动产品的前瞻布局和海外市场开拓也将持续驱动公司相关业务增长。

        消防业务发展稳定,大额军品订单助力市场拓展

        公司消防车业务依托于全资子公司中卓时代,稳居国内消防车企业的第一梯队,主要产品有机场消防车、泡沫消防车、水罐消防车、抢险救援消防车、举高喷射消防车、水带敷设车、远程供水系统等,并且正持续向举高平台类、云梯类、抢险救援类等高端消防装备领域拓展。

        2019年4月,公司作为为第一候选中标单位中标军方某部军品消防车采购项目,中标金额约2.85亿元人民币,占2018年营业收入的13.03%。本次军选民用消防车中标是公司消防车首次大批量进入军用消防装备市场,将进一步增强公司产品市场竞争力,同时打开了消防产业更大的发展空间。

        公司消防报警业务依托于全资子公司山鹰报警,主要产品有火灾自动报警系统、大空间灭火系统、智能应急照明和疏散指示系统等,产品达8个系列100余种型号。随着山鹰报警的营销模式逐渐调整优化完成,公司消防报警业务有望继续增长。

        军用无人机订单大幅增长,实战化训练支撑其长期发展

        公司无人机业务依托于控股子公司全华时代。截止3月26日,公司2019年已经签订多份军品无人机及配套合同,合计金额约3471万元,占2018年无人机营业收入的85.90%,为后续军用无人机市场的开拓打下良好基础。

        全华时代被军方采购的无人机某型靶机是军用无人机的一种,主要用于模拟空中机动目标的军用飞行器,在对空武器的研制、检验及部队的战训等方面具有非常重要的作用。2018年我军新军事训练大纲正式颁发,要求紧贴实战要求,增加了实战化训练的强度和频率,加大了训练消耗,为公司军用无人机业务带来长期的业绩支撑。

        投资建议

        公司主营业务形成“双主业一军工”格局,未来业绩可能超预期:

        (1)公司是空港设备龙头,产品种类齐全,已经获得大型国际枢纽机场和三大航空公司认可,未来将进一步扩大市场份额; 2019年上半年订单大幅增加,毛利率有望随产品结构调整而有所回升;

        (2)消防业务销售网络优化完成,市场占有率逐步提升; 2019年首次大批量进入军用装备市场,获2.85亿元采购合同,促进公司进一步做大做强军工业务和消防产业;

        (3)军用无人机产品成熟,军方订单持续增加;实战化训练强度及频率加强,靶机消耗扩大,为公司无人机业务带来长期业绩支撑。

        我们预计公司2019-2021年的营业收入分别为27.64亿元、35.26亿元和44.03亿元,净利润分别为3.08亿元、4.06亿元和5.05亿元, EPS分别为0.81元、1.06元和1.32元,当前股价对应PE分别为15X、12X和9X,目前股价估值较低,目标价17.5元。

        风险提示

        宏观经济下行,市场需求下滑;军品需求不及预期;行业竞争加剧导致盈利能力下滑;股票商誉减值等。

        首旅酒店:固本强基再启航,行稳致远候花开

        类别:公司研究机构:方正证券股份有限公司研究员:付玉美日期:2019-06-18

        投资要点:

        1)酒店行业具备投资价值。①酒店基本面稳定,发展大趋势不变。行业驱动力仍在,中高端化趋势不变、加盟扩张连锁化率提升、加速并购集中度加强。②受悲观预期影响,酒店估值处于低谷,A股标的有望修复。对标美国酒店市场,中国酒店行业成长空间仍在,基本面没有被破坏,存在估值修复过程。

        2)从长线来看,首旅酒店具备核心竞争实力。①收购如家后确立了国内连锁酒店前三强的地位,健全完善了酒店品牌体系。2018年首旅如家酒店集团市场份额为10.2%,排名第二,且收购如家弥补原有经济型酒店的不足。

        ②经济型酒店实力较强,且目前正向中高端转型。如家酒店在全国经济型酒店市场份额中排名第一,2018年占比为9.6%。公司加速中高端进程,借助原有高端品牌进行开发;实施经济型酒店改造计划;酒店布局在发达地区有助于拓展中高端市场;联手凯悦打造新品牌。2018年中端型酒店占比为19.2%。

        ③连锁加盟率不断提升,有助于对抗周期提升盈利水平。2018年加盟占比为77.2%,连锁化仍有提升空间。且加盟门店收入受经济周期影响较小,盈利能力远高于直营门店。

        ④完善会员体系稳定Occ,建立自有渠道以降低对OTA的依赖。

        ⑤景区业务受益于海南旅游岛建设,预计未来稳健发展。

        3)我们认为首旅酒店目前具备投资价值。①结构升级,有望促RevPAR提升。②直营占比高,行业回暖时弹性更高。③估值水平低,机构持仓少,估值有望修复。

        4)盈利预测与评级:预计公司2019-2021年EPS分别为1.06/1.24/1.39元,对应PE分别为15.0/12.8/11.5倍。首旅酒店作为国内连锁酒店头部企业,酒店业务稳健增长,长线具备竞争实力,我们认为首旅酒店目前具备投资价值,给予“强烈推荐”评级。

        风险提示:宏观经济下行风险;酒店集团并购整合风险;连锁加盟开店进度不及预期的风险;自有渠道销售情况不佳的风险。

        正邦科技首次覆盖报告:生猪养殖量利齐升,布局分散降低风险

        类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘晓波,王琦 日期:2019-06-18

        一体化农牧企业,生猪养殖为核心

        公司为A股中第三大生猪养殖企业,已构建“饲料--兽药--种猪繁育--商品猪养殖”的一体化农牧产业链。公司以养猪业为重点,饲料和兽药实现部分自供。2018年公司饲料、养殖、兽药及农药收入占比分别为:60.05%、34.49%、1.68%、1.12%。

        猪周期反转确立,迎来全面盈利时期

        非洲猪瘟导致行业产能大幅去化。能繁和生猪存栏同比连续大幅下降,验证周期反转。预计从19年二季度末开始猪价大幅上涨,20年有望创历史新高。同时养殖成本提升、禁止泔水喂养等影响下加速了中小养殖户的退出,而规模化养殖企业凭借自身的资金、技术实力将迅速抢占市场。

        出栏量连续增长,产能分散缓解感染疫情风险

        2012-2018年公司生猪出栏量年复合增长率为36.7%。2019年规划出栏量为650-800万头。公司17年完成的定增项目将集中在19-20年建设完成;18年定增方案已通过证监会审批,项目达产后将新增出栏量64万头,同时公司土地储备丰富,为后续发展奠定基础。结合公司产能布局来看,我们预计公司19-21年出栏量将分别达到700万头、850万头和1100万头。

        产能分散,重疫情区域出栏占比低。公司生猪产能覆盖全国,各省份占比均不高,江西、广东、东北三省、湖北等区域出栏量占比较大,超过10%;山东、四川、广西、江苏、安徽等区域在3%到6%之间;河南、河北、新疆、云南、贵州、湖南、内蒙古等区域占比不超过3%。同时公司在主要区域均有配套育种基地,保障仔猪供给。

        量价叠加,业绩拐点到来

        生猪行业迎来上行周期,公司出栏量稳步增长,公司业绩迎来拐点。暂不考虑目前定增的影响,预计公司2019-2021年的EPS分别为:0.86元、2.49元和3.01元。参考可比公司估值,给予公司2020年11倍PE,对应目标价27.39元。看好公司,首次覆盖,给予“买入”评级。

        风险提示:感染疫情风险、产品价格下降风险、产能释放不及预期风险。

        今天的黑马股分析就到这里了,以上的黑马股票有一些可能很多投资者不是很了解,但是多多关注总是不会错的。关于黑马股的更多知识和技巧,请关注爱点财配资进行更多的了解。


        "阐述2019年6月19日6大黑马股分析"了吧?早已在上述文章领着大伙儿开展了详尽的掌握,坚信诸位在看了以后应该可以弄懂

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